是转型还是冒险，乐通股份拟投47亿跨界光伏电池

　　7月17日讯：乐通股份（SZ002319，股价17.6元，总市值35.20亿元）是一家主要从事印刷油墨和互联网广告业务的上市公司，近日却突然宣布拟总投资47亿元建设高效异质结电池和组件智能制造项目，这是其近年来的第二次跨界计划。该公司此前曾三度筹划重组，但均以失败告终。如今，这次跨界又将目光盯向了炙手可热的光伏电池项目，究竟是为了扭转盈利不佳的现状，还是“病急乱投医”，盲目追逐热门行业呢？

　　从新闻报道来看，笔者认为乐通股份的跨界投资存在以下诸多问题：

　　资金缺口较大。截至今年一季度末，该公司账上货币资金仅1503.46万元，距离初始1亿元资金额差距较大，而且项目总投资高达47亿元，其中固定资产投资约30亿元。该公司表示拟通过自有及自筹资金进行投资，并引入技术团队、市场化资本，但后续融资是否顺利，对项目的实施存在重大影响。

　　技术门槛较高。异质结电池是一种高效晶硅太阳能电池结构，利用晶体硅基板和非晶硅薄膜制成的混合型太阳能电池。作为下一代光伏电池主流技术路线之一，异质结的优点和目前瓶颈都十分明显。该技术目前仍处于发展阶段，需要不断优化工艺和提高稳定性。该公司虽然已经开始搭建专业化团队，并承诺引进青年博士和大学生，但是否能够掌握核心技术和知识产权，还有待观察。

　　市场竞争激烈。光伏电池是一种新能源技术，近年来受到国家政策的支持和市场的青睐，不少上市公司跨界“追光”。东方日升产品中心高级经理吴雪林在接受采访时透露，目前行业内有很多公司在走异质结电池这条路线，2023年TOPCon电池预估新增产能约在150GW到200GW，异质结电池预估新增产能40GW到60GW。她认为很多公司在新建的产能里面大力投资TOPCon存在较高风险，因为一旦有天产业链成本大幅回落，新投资的电池产能也难逃过剩的命运。此外，该行业还面临着国外的贸易壁垒和技术封锁等诸多挑战。乐通股份作为一个后来者，在这样一个竞争格局中如何突围，这也是一个不得不面临的难题。

　　笔者认为，乐通股份大手笔“押宝”光伏电池，并非是一个明智的转型选择，更像是一个冒险的尝试。公司为了摆脱原有业务的低迷状态而追逐热门行业，可能不会带来新的利润增长点，反而给公司带来新的亏损包袱。同时，乐通股份应该做好充分可行性研究，并合理安排自身的资金使用和投资计划，避免过度扩张和资金紧张的风险。

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