波长光电有望成为光电行业主导力量，新兴应用领域业绩高速增长

　　8月14日讯：南京波长光电科技股份有限公司（简称：波长光电，股票代码：301421）正式开启申购。公司本次公开发行股票总数为2,893万股，发行价格为29.38元/股。

　　资料显示，波长光电成立于2008年，公司专注于工业激光加工和红外热成像领域，致力于提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案，是中国精密光学元件、组件的主要生产商，多项自研核心技术指标达行业领先水平。

　　专精特新“小巨人” 主营业务营收稳步增长

　　波长光电的主要产品包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列，涵盖了激光光学系列中的扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜；红外热成像系列中的红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外镜头以及长波红外镜头；光学设计与检测系列中的主流光学设计软件ZEMAX以及光学检测设备等。

　　经过多年的发展，波长光电已成为国内精密光学元件、组件行业的重要成员，对我国激光制造产业与红外热成像产业的发展起到了积极推动作用。2020年7月，受全国光辐射安全和激光设备标准化技术委员会邀请，公司牵头起草了《激光加工镜头》行业标准。2021年7月，波长光电被认定为工信部第三批国家级专精特新“小巨人”企业。

　　公司分别以南京和新加坡作为境内境外业务中心，采用覆盖全球的直销销售模式。客户包括国内外各应用领域头部企业及科研院所，赢得了包括大族激光、华工科技、高德红外、韩国伊欧科技、美国IPG等行业内众多知名大型企业的赞誉，并保持长期、稳定的合作关系。

　　截至2022年末，波长光电研发团队中直接从事科研开发的技术人员有73人，约占公司员工总数的13.83%。截至2023年3月31日，公司已获95项专利授权，其中有26项发明专利，拥有与核心工艺相关软件著作权10项。

　　截至招股说明书签署日，波长光电的实际控制人为黄胜弟、朱敏夫妇，两人直接及间接控制公司的表决权合计达到54.30%。其中，董事长黄胜弟曾任职于新加坡贰陆公司、新加坡Wintec激光科技有限公司等全球顶尖光学器件制造商，拥有30年精密光学行业经验。朱敏作为公司创始股东之一，一直担任公司董事，她在2018年担任新加坡光学光电子学会副主席。

　　2020年至2022年，波长光电业务收入分别为26,650.16万元、30,941.71万元及34,191.50万元，归母净利润分别为4,405.34万元、5,443.17万元及6,150.73万元，均呈现增长趋势。2023年1-6月，公司营业收入为18,272.43万元，同比增长12.72%；归属于母公司股东的净利润为3,455.93万元，同比增长19.58%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,300.19万元，同比增长20.32%。

　　值得注意的是，公司在新能源、半导体、医疗科技、增材制造、光伏等新兴应用领域业绩高速增长。2020年—2022年，新兴领域营业收入从2232.78万元增至6164.08万元，年均复合增速达到66.15%，新兴领域营收占比从8.49%增至18.28%。

　　激光产品用于国产光刻机配套及新能源动力电池等领域

　　近年来，经过资本与政策推动，激光加工在消费电子、高端半导体制造等政策推崇的发展领域产业化发展较快，已经形成了较为成熟且具有较大规模的市场。亚洲地区尤其是日本及中国激光制造产业发展迅速，其中以中国的技术革新及产业升级尤为明显，已经成为全球第二大光学产品市场。

　　中国科学院武汉文献情报中心编写的《2022年中国激光产业发展报告》预计，2022年中国激光设备市场整体销售收入为876亿元，占全球激光设备市场份额比例逾50%，且会持续稳定增长。

　　对于波长光电而言，消费电子行业、标记行业、新能源动力电池等行业，都属于公司下游激光加工设备行业的终端应用领域。以消费电子行业为例，报告期内，公司产品收入分别为5661.37万元、7318.70万元及6721.77万元，占主营业务收入比例分别为21.54%、23.99%及19.93%。以标记行业为例，报告期内，公司产品收入分别为5226.43万元、5877.70万元及5903.01万元，占主营业务收入比例分别为19.89%、19.27%及17.50%。

　　尤其值得一提的是，随着新能源汽车市场的爆发，针对动力电池加工的应用需求快速增长，公司的极耳切割镜头以及高功率焊接镜头获得市场的高度认可并实现规模销售。2020年至2022年，新能源动力电池领域产品收入分别为1149.04万元、1845.51万元及2964.16万元，占主营业务收入比例分别为4.37%、6.05%及8.79%。

　　波长光电一贯重视对新市场、新应用的研究和新产品、新技术的开发。招股说明书显示，在半导体应用领域，公司已具备提供光刻机配套的大孔径光学镜头的能力。公司成功开发的光刻机平行光源系统可用于国产光刻机领域配套，并已交付多套系统用于接近式掩膜芯片光刻工序。在激光检测和测量方向，公司产品目前已进入半导体光刻领域配套检测产业。

　　在其他下游应用领域，精密多层镀膜可为医疗和生命科学提供高品质的透镜和滤色片反射片等产品；AR 近眼检镜头可广泛用于 AR 眼镜成像质量检测；消费类精密光学镜头已成功进入机器人视觉领域。在光学智能检测技术方向，公司通过采用神经网络深度学习技术与机器人自动化控制技术相结合，开发了用于光学镜片表面缺陷检测的自动检测上下料一体化设备，目前在 AOI 视觉检测领域已形成较深的技术积累。

　　红外产品广泛用于安防监控等领域

　　红外线是自然界中存在最为广泛的辐射，由于红外线热辐射能量大小与物体温度相关，利用这一特点开发的红外热像仪，可将物体的温度差异通过图像清楚地在视频中显示出来。红外热成像具有隐蔽性好、抗干扰性强、目标识别能力强、全天候工作等特点，所以被应用于军事侦察、监视和制导等方面，在武器装备中得到广泛应用。随着红外热成像仪在电力、建筑、执法、消防、车载等行业应用的推广，国际民用红外热成像仪行业将迎来市场需求的快速增长期。

　　根据Maxtech International预测，2023年全球红外热成像市场规模将达到182.60亿美元，其中民用红外市场规模将达到74.65亿美元。在全球民用红外市场主要细分领域中，增长最迅速的是个人消费领域，2014年至2019年预计年复合增长率达到17.41%，其中智能手机热像仪更是达到40.99%。安防监控及辅助驾驶市场的年复合增长率也在10%以上。

　　随着中国经济持续发展，市场对于红外热成像仪的需求也日趋旺盛。在安防视频监控产品市场，红外热成像技术成为安防厂商的关注重点。考虑到消防、电力、工程建设、制程控制等领域需求，中国其他民用红外热像仪市场需求会超过200亿元。

　　波长光电红外光学领域产品主要终端市场为红外热成像领域下游的安防监控、户外夜视等监测行业。针对监测行业而言，报告期内，公司该领域产品收入分别为7356.36万元、5042.89万元及6179.05万元，占主营业务收入比例分别为27.99%、16.54%及18.32%。

　　当前，安防监控高清化、智慧化升级，推动光学镜头技术快速革新。根据TSR公布数据，2021年全球安防视频监控镜头市场销量为42,500万件，2015-2021年均复合增长率为23%。预计未来几年，全球安防视频监控镜头市场仍将保持稳步增长的趋势，预计2024年全球市场销量将达到50,050万件，2026年出货量达到62,600万件。

　　波长光电的红外热成像下游产品例如红外瞄准仪、红外探测器、红外监视器、红外夜视仪、红外测温仪等，已广泛用于人体测温、民用侦查、瞄准、安防监控、无人机、森林预警以及水利监测等众多领域。公司的大口径硅的衍射面加工技术使得公司红外中波产品具备较强的市场竞争力。公司的红外材料技术为进入大批量消费类红外产品市场奠定了基础。公司新型模压工艺研发的多款红外硫系玻璃模压镜头已实现批量出货，主要运用于安防监控、红外辅助驾驶、智能家居等领域。

　　募投项目实施后产能有望翻番

　　近年来，随着中国陆续出台了《“十四五”智能制造发展规划》《加强“从0到1”基础研究工作方案》等相关产业支持政策，重点强调了激光加工设备中核心元器件的技术瓶颈，鼓励提高光学设计及基础的光学光电子制造能力，为重大成套设备制造、智能测控装备制造、先进医疗设备及器械制造等战略性新兴产业做配套服务。充分体现了国家支持发展基础光学研究和底层技术的决心，为产业未来的创新发展并实现高端进口替代提供了有力的政策支持。

　　随着光学产业链在国内发展健全，下游市场应用如工业4.0、安防监控、光通讯等技术与光学发展紧密相连，逐步实现现代光学制造与电子信息化的智能融合。光学产品的应用领域逐渐拓宽，诸如消费电子、半导体制造、智能工业机床、红外热成像仪、车载镜头等相关产品及技术上都应用了多种不同规格的光学元件、组件。

　　受益于政策端与需求端双项利好，波长光电迎来更大的发展空间。

　　招股说明书显示，2021年度，波长光电元件、组件的产能利用率分别达到了97.39%和101.49%，随着激光和红外应用市场需求旺盛，公司下游订单逐年增加，现有产能已不能满足日益增长的市场需求。

　　本次拟使用募集资金投资的三个项目中，激光光学产品生产项目达产后，预计将年产激光光学组件61,300件，激光光学元件323,000片；红外热成像光学产品生产项目达产后，预计将年产红外热成像光学组件70,000件，红外热成像光学元件（包括红外锗/硅元件、探测器窗口、消费类元件）480,000片。

　　招股说明书显示，本次募投项目预计新增元件产品产能803,000片，占发行人2022年度元件类产品实际产能89.99%；预计新增组件产品产能131,300件，占发行人2022年度组件类产品实际产能112.51%。简而言之，募投项目实施后产能有望翻番。

　　根据波长光电规划，未来公司将不断提升企业核心竞争力，为激光智能制造、半导体、新能源、生命科学、红外成像、AR/VR、智慧家居、增材制造、航空航天等科技应用领域的客户提供高精度、高稳定性的核心光学器件和解决方案，力争成为国际一流的高端精密光学元器件制造企业，成为光电行业的主导力量。

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