环球观天下!一周热点回顾

　　原标题：一周热点回顾

　　来源：第一财经

　　8月主要经济指标回暖

　　国家统计局9月15日发布的数据显示，8月主要经济指标恢复向好，工业和服务业生产加快，国内需求继续扩大。

　　工业方面，8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点。

　　消费方面，8月份社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上月加快2.1个百分点。

　　其中服务消费成为一大亮点，全国餐饮收入同比增长12.4%。

　　投资方面，1~8月全国固定资产投资同比增长3.2%，较1~7月回落0.2个百分点。

　　其中，基础设施投资同比增长6.4%；制造业投资同比增长5.9%，较1~7月加快0.2个百分点，为今年以来首次回升；房地产开发投资同比下滑8.8%，跌幅比1~7月扩大0.3个百分点。

　　【点评】8月宏观经济指标整体回升，超出市场预期。

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，推动经济企稳回升的线索有三：一是需求回暖，内需主要受居民消费反弹驱动，外需受全球经济的韧性支撑；二是预期改善，在一系列稳增长政策出台之后，市场信心有所提振；三是价格回升，8月CPI结束负增长，PPI降幅连续收窄，有助于改善企业利润状况，提升投资意愿。

　　尽管经济企稳趋势，但外围环境仍然复杂严峻、居民消费能力仍然偏弱、企业尤其是民企信心尚待改观、地方政府债务压力巨大，下一阶段仍需加大逆周期调节力度，将政策落实落细。

　　央行二次降准，释放流动性超5000亿元

　　中国人民银行宣布，9月15日起下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

　　本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

　　这是年内第二次降准，预计释放中长期流动性超5000亿元。

　　今年首次降准已在3月落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放中长期流动性超万亿元。

　　15日降准当日，央行还开展了1390亿元公开市场逆回购操作和5910亿元中期借贷便利（MLF）操作。

　　降准+MLF加量续作，将释放长期限流动性，进一步提振市场信心。

　　【点评】当下经济呈现出企稳回升的苗头，此时降准十分必要，有望增强金融支持扩大内需的后劲，支持通胀指标持续温和回升，进一步巩固实体经济向好态势。

　　今年以来，央行已降准两次、降息两次，实体经济融资成本下行明显。

　　叠加贷款市场报价利率（LPR）年内两次下降、住房信贷政策优化等举措，楼市、股市有望从中获益。

　　对于后续货币政策走向，经济家认为，政策空间仍然充足，降准降息可以期待。

　　金融数据超季节性反弹

　　9月11日，央行公布的8月金融数据超预期改善。

　　社会融资：8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%，较上月提升0.1个百分点。

　　8月新增社融规模3.12万亿元，较去年同比多增超6000亿元，达历史同期次高点。

　　人民币贷款：8月人民币贷款增加1.36万亿元，创历史同期新高，同比多增868亿元，环比上月多增超万亿元。

　　M2：8月末，广义货币（M2）余额同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。

　　狭义货币（M1）同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点。

　　【点评】此前7月信贷数据大幅弱于预期，市场担忧情绪加剧。

　　此后宏观组合拳不断出手，政策效果显现，带动8月金融数据明显改善，新增信贷、社融均超季节性反弹，市场预期好转。

　　随着年内二次降准进一步落地，稳增长政策持续发力，9月新增信贷和社融规模有望进一步改善。

　　8月仅3城二手房价上涨

　　9月15日，国家统计局发布的数据显示，8月份，70个大中城市中，房价上涨城市个数减少，各线城市房价环比下降。

　　其中，新房价格环比上涨的城市17个，二手房环比上涨的城市仅3个，比上月均减少3个。

　　从一线城市来看，8月份，一线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%，其中北京、广州和深圳环比分别下降0.2%、0.3%和0.6%，上海环比上涨0.1%。

　　二手房方面，上海、广州和深圳环比分别下降0.3%、0.6%和0.2%，北京环比上涨0.4%，位居全国第一。

　　同日国家统计局发布的房地产投资数据显示，1~8月，房地产相关指标增速继续下降，其中，全国房地产开发同比下降8.8%，商品房销售面积同比下降7.1%，商品房销售额同比下降3.2%，房地产开发企业到位资金同比下降12.9%。

　　【点评】8月全国房地产市场仍在筑底调整阶段，一线城市房价下行压力加大，二手房房价上涨城市继续减少、投资销售数据继续下滑。

　　不过，8月底以来一系列房地市场优化政策措施陆续落地，其政策效力或在9月份的数据中有积极体现，尤其是一线城市取消认房又认贷后的市场表现值得关注。

　　欧盟对中国电动车启动反补贴调查

　　9月13日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩发表“盟情咨文”时表示，欧盟委员会将启动对中国电动汽车反补贴调查。

　　冯德莱恩说：“全球电动车市场充斥着平价的中国汽车，它们的价格之所以低，是因为获得了巨额的国家补贴，而这正在扭曲我们的市场。”

　　对此，商务部新闻发言人14日回应称，中方对此表示高度关切和强烈不满。

　　中方认为，欧盟拟采取的调查措施是以“公平竞争”为名行保护自身产业之实，是赤裸裸的保护主义行为，将严重扰乱和扭曲包括欧盟在内的全球汽车产业链供应链，并将对中欧经贸关系产生负面影响。

　　近来年，中国新能源车出口跑步前进，欧洲市场成为重要出海目的地之一。

　　据中汽协统计，1~8月，我国新能源汽车累计出口同比增长110%。

　　今年上半年，中国对欧洲汽车出口量占中国整车出口总量的比重从2018年的5.7%升至39.1%。

　　【点评】由于目前欧盟只是启动调查，相关措施何时落地尚不确定，因此短期不会对中国车企产生太大影响。

　　长期来看，汽车是欧洲支柱产业之一，随着中国电动汽车在欧洲市场份额快速上升，欧盟势必有所动作，中国企业应未雨绸缪，积极应对。

　　年内最大IPO，Arm上市首日大涨

　　当地时间9月14日，软银旗下芯片公司Arm在纳斯达克上市，成为今年全球规模最大的IPO。

　　Arm以发行价区间47～51美元上限定价，发行9550万股美国存托凭证（ADS），首日开盘价报56.1美元/股，盘中涨幅一度达到约30%，截至收盘大涨24.69%，报63.59美元，市值达到652.48亿美元。

　　不过次日未能延续涨势，截至收盘下跌4.5%

　　Arm作为手握霸权的芯片巨头，此次乘着人工智能的东风冲击纳斯达克，得到了华尔街的热烈追捧。

　　Arm IPO共获得28家投行参与，超过10倍超额认购，苹果、台积电、谷歌英伟达等10家公司成为基石投资人。

　　【点评】Arm的成功上市和首日大涨，不仅给低迷已久的美国IPO市场吹来暖风，也给陷入困境的软银和孙正义赢得一丝转机。

　　不过，进一步分析可知，尽管Arm架构的CPU覆盖了全球99%以上的智能手机市场，但其利润并不高，且增长空间有限；在人工智能方面Arm也未打入核心市场，这些风险都将给Arm未来股价带来不确定性。

　　民企500强：京东蝉联榜首

　　9月12日，全国工商联发布“2023年中国民营企业500强”榜单。

　　京东集团、阿里巴巴（中国）有限公司、恒力集团有限公司位居榜单前三位，其中京东集团以10462.36亿元的营业收入规模蝉联榜首。

　　今年民营企业500强入围门槛达275.78亿元，比上年增加12.11亿元。

　　17家500强企业营业收入超3000亿元，其中8家企业营业收入超5000亿元。

　　民营企业500强的营业收入总额39.83万亿元，增长3.94%；纳税总额达1.25万亿元，占全国税收总额的7.51%。

　　同时发布《2023中国民营企业500强调研分析报告》则显示，2022年，民企500强税后净利润、销售净利润、资产净利润、净资产收益率、人均净利润水平均出现了不同程度下降；38家企业出现亏损，较上年增加16家，亏损总额为1111.8亿元，比上年减少232.27亿元。

　　房地产业、互联网和相关服务、航空运输业为亏损最多的三个行业。

　　【点评】2022年民营企业规模增长，但盈利能力下降，说明在经济下行压力下，民企受到的冲击较大，当务之急要提振民企信心，激发民营经济活力。

　　近期从《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布，到各部门相继出台相关支持政策，再到民营经济发展局的成立，营商环境在持续优化，这将助推民营经济高质量发展。

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