全产业链布局的龙佰集团业绩有望持续回暖，上半年净利润12.62亿元

　　8月25日讯：全球钛白粉龙头龙佰集团公布了今年上半年成绩单。今年上半年，龙佰集团实现营业收入132.48亿元，实现归母净利润12.62亿元。

　　在钛白粉价格低位运行、全行业业绩下滑的背景下，受益于全产业链布局以及实施多年的全球化战略，龙佰集团的优势已经显现。

　　龙佰集团半年报出炉：钛白海绵钛产销创新高实现营业收入132.48亿元

　　8月25日晚间，龙佰集团公布了今年上半年的成绩单。

　　半年报数据显示，今年上半年，龙佰集团实现营业收入132.48亿元，同比增长6.84%；实现归母净利润12.62亿元。

　　分产品来看，今年上半年龙佰集团钛白粉产品实现营业收入87.89亿元，占上半年公司营业收入的66.34%；铁系产品实现营业收入12.81亿元，占上半年公司营业收入的9.67%；海绵钛产品实现营业收入10.86亿元，同比增长1.59%。

　　从销售区域来看，今年上半年龙佰集团海外市场的销售比重进一步提升。

　　半年报数据显示，今年上半年，龙佰集团海外市场销售占其营业收入的42.16%，同比增长0.69%。

　　需要说明的是，今年上半年龙佰集团的营业收入再创新高。

　　对此，龙佰集团表示，本报告期，公司灵活调整销售策略，抓住钛白粉行业底部复苏的有利时机，同时积极开拓海绵钛市场，公司有效提高钛白粉、海绵钛产能利用率，特别是氯化法钛白粉、海绵钛产能有效释放。钛白粉、海绵钛产销再创新高，市场占有率进一步提升，龙头地位进一步得到巩固。

　　产业链优势凸显全球竞争力持续提升

　　对企业管理者来说，下好“先手棋”往往能为企业的发展带来巨大空间。对龙佰集团来说，其在产业链上游的布局以及产业链下游延伸，为公司的发展赢得了主动权。而其践行多年的国际化战略，则在行业低谷，为其赢得了更多的利润来源。

　　从今年上半年整个钛白粉行业来看，由于价格持续低位震荡，各家钛白粉企业均难言开心。

　　根据之前中核钛白、金浦钛业、安纳达等钛白粉企业公布的半年报以及业绩预告情况来看，中核钛白上半年净利润下滑超50%，金浦钛业上半年净利润由正转亏，安纳达上半年净利润同比下降接近50%。

　　在全行业净利润下滑的背景下，谁能掌握上游的原材料资源，就意味着掌握更多主动权。在这方面，“家里有矿”的龙佰集团，显然走在了前面。

　　2016年，钛白粉行业的大事当属佰利联（龙佰集团前身）收购龙蟒钛业莫属。当年，佰利联通过“蛇吞象”式的收购，不仅将龙蟒钛业收入麾下，更是进入上游矿业资源行业。

　　随后在2022年，龙佰集团通过资本运作，将振兴矿业收入囊中。资料显示，振兴矿业核心资产为庙子沟铁矿采矿权、徐家沟铁矿采矿权等，矿产资源保有量丰富。而在龙佰集团收购完成后，直接增加公司控制的钒钛磁铁矿资源量1.46亿吨。

　　除了在国内四处寻矿之外，龙佰集团对海外优质钛矿的布局也在加速。2019年，龙佰集团以8.73亿元现金收购东方锆业15.66%的股权，后通过定增，龙佰集团成为东方锆业的控股股东。资料显示，东方锆业在澳大利亚布局十多年锆矿资源，拥有铭瑞锆业Mindarie、WIM150以及Image Boonanarring等五大矿区权益及多个勘探权，伴生有优质的钛铁矿和金红石资源。

　　2021年11月，龙佰集团与东方锆业的全资子公司澳洲东锆签署战略合作协议，目标在5年内整合年产100万吨钛锆重矿物的海滨钛锆砂矿项目。此外，龙佰集团还在海外如莫桑比克等国家积极寻求钛矿资源端股权合作，进一步提升钛矿资源自给可控度。

　　除了通过外延式收购加码上游钛矿资源的掌控之外，在研发创新上，龙佰集团通过成果突破氯化钛渣技术，提升了钛精矿的自给率。

　　据了解，由于国产钛精矿钙镁含量高，在传统工艺下无法分离，致使这些钛精矿只能用于传统硫酸法钛白粉生产。但随着龙佰集团成果突破氯化钛渣技术，公司充分利用其技术优势，使用多项专利除杂技术对钛精矿原材料进行提质降杂，其所生产的富钛料钙、镁含量低，钛富集度高，生产技术实现完全自主化、专利化，对同行业形成了技术壁垒。据了解，目前氯化钛渣技术已在龙佰集团多个项目实施，通过该技术，可以进一步提升龙佰集团钛精矿自给率，降低生产成本。

　　除了加强上游资源的掌控之外，在市场端，当国内市场需求乏力之时，龙佰集团实施多年的国际化战略，正为其贡献重要利润来源。

　　在今年6月龙佰集团组织的投资者交流活动中，龙佰集团高管表示，钛白粉作为刚需产品，全球城镇化的发展及人们追求现代化的生活方式必然带动钛白粉的消费，公司建立了覆盖全球的销售网络，可以充分把握全球不同地区之间的红利，通过灵活的销售策略，不管市场如何发展，公司都拥有明显的销售优势。

　　对于海外市场，龙佰集团副董事长许冉在投资者交流会上表示，目前公司氯化法钛白粉主要市场在欧美地区，出口占比连年升高，未来价格还有较大的潜在提升空间，且氯化法钛白粉与硫酸法钛白粉的价差会进一步拉大。“谁占领了国际市场，谁就占领了钛白粉行业的竞争高地。”她强调。

　　钛白粉年内第五次提价龙佰集团下半年业绩有望持续提高

　　就在龙佰集团披露半年报的前一天，国内钛白粉行业迎来年内第五次提价。

　　8月24日午间，中核钛白、安纳达、金浦钛业3家钛白粉龙头再度涨价。其中，中核钛白、安纳达两家公司对国内客户销售价格上调700元/吨，金浦钛业的金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉销售价格对国内各类客户分别上调800元/吨和1000元/吨。

　　需要说明的是，这已经是业内企业在年内的第五轮涨价。此前四轮分别发生在2月1日、2月28日、4月12日、7月26日。

　　百川盈孚最新研报显示，目前，国内硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为每吨15000元～16200元，锐钛型钛白粉市场主流报价为每吨12700元～14000元。海绵钛市场主流价格为4.8万元/吨～5.0万元/吨。价格与一月之前整体变动不大。

　　对于钛白粉后市价格，相关业内人士表示，目前临近钛白粉“金九银十”旺季周期，钛白粉头部企业有“喊涨”动力。从整体来看，预计钛白粉后期价格或延续偏稳基调。9月至10月终端旺季来临，需求端季节性支撑下，或仍能延续稳价，不过后期需求再次进入冬季淡季，需求支撑不足的情况下价格有回落可能。但鉴于今年价格都在偏低位置运行，预计价格调整幅度有限。

　　相关机构分析师在接受大河财立方记者采访时表示，随着钛白粉行业年内迎来第五次提价，作为行业龙头，掌握着产业链优势的龙佰集团的三季度业绩将明显好于二季度。“相信随着钛白粉价格的企稳回升，今年下半年龙佰集团的业绩将进一步回暖”。

　　另外，8月13日，东北证券研报中也表示，由于二季度钛白粉价格环比改善，预计龙佰集团业绩有望同步改善。未来公司将受益于产业链持续完善、产能扩张，以及氯化法钛白粉占比提升带来的盈利中枢上行，重拾业绩增长趋势。

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